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风险投资到底在中国寻找什么
2015-05-09 11:19   来源: 作者:    点击:

导读:中小企业融资就像走向婚姻殿堂的过程,创业者和资本都在寻找自己的另一半。有个非常形象的比喻:初次中小企业融资的创业者们犹如情窦初开的少年,总也琢磨不透喜爱的姑娘心里头是怎么想的。风险投资商经常被问到的问题是:你们选择项目的标准是什么?你们只喜

  据国外一些权威机构统计,中国的创业人口比例已经达到16.2%,超过了美国。但创业者在中小企业融资上的稚嫩心态,与中国创投市场的疯狂成长极不匹配。

  有人说中小企业融资就像走向婚姻殿堂的过程,创业者和资本都在寻找自己的另一半。有个非常形象的比喻:初次中小企业融资的创业者们犹如情窦初开的少年,总也琢磨不透喜爱的姑娘心里头是怎么想的。

   风险投资 商经常被问到的问题是:你们选择项目的标准是什么?你们只喜欢海归吗?投资一家公司后一定要换掉它的CFO吗?钱怎么用,你们会管得多严?等等。

  对此,世界一流风投公司的创始人们又是怎么说的?

  德丰杰全球董事长蒂姆·德雷珀:投资令我吃惊的公司

  首先,德丰杰投资的团队必须要有激情和能量,要有英雄式的人物以及领导力。我每次都会问创业者:“为什么你要做这件事?”这个问题让我了解创业者追求的目标是什么,以及他们对事业是否满怀激情。因为激情是成功的根本。

  其次,我们投资的公司要与众不同,它必须是独特惟一的,要能使我吃惊和震撼。我欣赏拥有颠覆性理念并立志于改变世界的创业企业。

  当前全球的三大主要问题是经济问题、社会问题和就业问题,包括能源、安全、医疗、交通、污染、战争、贫穷和教育等,而这些问题的每一项,都可以用商业方法解决。

  比如能源,有不少机构在投资这一领域,如EnerNoc、GreenFuel、无锡尚德(SunTech)。我们知道,石油等能源的储存量越来越少,而且在运输的时候有很多问题,企业家都在寻求各种方法,来提供更多的、安全的关于能源替代的解决方案。

  我欣赏革命性的变革,我很希望能给止步不前的产业带来革新。我们看得比较长远,会考虑5到10年后公司对整个产业链产生什么影响。我们更愿意从长远的角度来做决策。

  蒂姆·德雷珀(Tim Drapers)是德丰杰全球创业投资基金的共同创始人,其家族在美国从事创业投资已有三代历史,是创造硅谷神话背后的推动者。德丰杰是世界互联网领域着名的风险投资商之一,管理着20亿美元基金,目前已投资150家科技企业,包括Overture.com、Hotmail、Skype等,很多公司都被思科、雅虎、微软和美国在线以高价收购。

  蒂姆·德雷珀最早提出利用电子邮件对互联网产品进行“病毒式 营销 ”的概念,现已被数百家公司当作标准营销技术。德丰杰在全球30多个国家和地区设有投资业务,在中国投资了百度、分众传媒、空中网、龙旗等,其中百度获得了50倍的回报。

  IDG全球董事长麦戈文:投资有激情和活力的团队

  第一,公司的产品要有很广阔的市场,并且企业发展速度很快,在四五年中,可达到四五亿元人民币的收益。因为只有成长到这样的规模,才有可能被别的公司并购或者 上市 。

  第二,管理团队要非常有活力、有激情,而且有能力达到第一标准中设定的目标。特别需要考量的是,这个团队能否处理好人际关系、能否团结协作很重要,一个搞内耗的团队只会阻碍公司的成长。

  第三,产品必须要有一些独特性,或者有一些独特的技术,这样才不太容易被竞争对手复制。

  第四,在今后5到7年内,这个企业能实现每年35%-45%的资金回报率。

  对于选定的合作伙伴,IDG不仅会在资金上给予支持,还会向他们提供多方面的良好建议,比如,帮助制定发展规划、市场发展计划,寻找团队领袖和成员,以及在国际上寻找合作伙伴,帮助其上市等。

  麦戈文是IDG(美国国际数据)创始人,也是现任董事长,被称为“IT媒体教父”,他是最早在中国从事风险投资的美国人。

  麦戈文1959年毕业于麻省理工学院,1964年创办了IDG,1978年第一次访华,两年后在中国出版了第一份具有外资背景的出版物《计算机世界》。

  1993年,麦戈文委托雄晓鸽代表IDG,与上海市共同成立了国内第一个外资风险投资基金——PTV-China(太平洋技术风险投资基金-中国),后更名为IDGVC(IDG技术创业投资基金),从而正式踏入中国风险投资市场。

  迄今为止,IDGVC在中国投资的公司超过150个,成为在中国投资最多的VC,成功退出的公司约30个,其中包括百度、如家、携程、金蝶、分众传媒等。

  北极光创投合伙人邓锋:中国的第一风险是人

  首先,中国的第一风险是人。什么样的人永远比做什么事重要。因此,在中国,创业团队是决定一个公司成败的最关键因素,一般来说,一个创业团队有多强,公司就能走多远。

  至于团队的构成,是一个“太阳”好,还是几个“太阳”好,是家族企业好,还是非家族企业好,这些都取决于什么样的公司和什么样的团队。

  其次,我们更愿意投资早期的公司,这是因为,VC对早期的公司帮助更大,能真正把自己的名字跟这个企业联系在一起。相比于 私募 股权基金和对冲基金,风险投资赚钱并不多,但除了钱以外,成就感会多一些,特别是投早期的公司。

  1997年,邓锋和两位清华同学在美国硅谷成立了NetScreen公司,并使之成为全球领先的网络安全设备供应商。2001年,NetScreen在美国纳斯达克上市,邓锋及同学柯严因此荣获“2002年美国北加州企业家年度奖”。

  2005年,邓锋回国创立北极光创业投资基金。目前,该基金投资珠海炬力、上海展讯、红孩子、百合网、MYSEE。

  奇虎董事长周鸿:创业者不能太自负

  投资标准:

  第一,人不能太自负。成功的人可能会自负,但是,自负的人很难成功,尤其是那些没有太多经验又没有学习能力的人。

  第二,创业者的意识很重要。无论是国内本土投资者还是国内创业者都不明白,拿风险投资商的钱,就要遵守人家的游戏规则。而很多国内的创业者完全没有这个意识,他们老以为拿人家的钱就是目的。

  第三,谈案子时,只需要在几分钟之内,用最简单、清晰的语言描述做了什么东西,这个东西有什么样的市场,提供了什么样的价值,为什么别人会用它,是不是还有更多的人用。至于怎么赚钱,则你知不知道都没关系。

  周鸿1998年创立3721公司,为中国互联网用户提供中文上网服务。2004年1月,他以1.2亿美元将3721卖给雅虎,并出任雅虎中国区总裁。2005年7月,他宣布辞职,并于次月加盟IDG。之后很快离开,成为天使基金投资人。

  周鸿目前投资康盛世纪、奇虎、迅雷等公司。在这些早期的公司中,他注入的资金量并不大,但帮助这些公司拿到了更高额的二次中小企业融资。

  寰慧投资管理合伙人符绩勋:VC不拣最便宜的项目

  关于投资的价格,我想说,VC不是要拣最便宜的项目做,而是努力让接受投资的企业家认为,VC的投资价格是公平的,这是一个双赢的结果。

  现在市场上很多人的心态比较浮躁,一些创业者往往货比三家,觉得这家VC给的价格不如那家高,遇到这种情况我们通常就不做了。我们希望看到创业者是一个长线利益,可以长期合作。也许我们出的价格是最低的,但一定是对企业家公平合理的。

  一般我们跟企业家合作以后,就会跟他并肩作战;当双方觉得想法不一致时,VC就得想一个比较好的方式部分推出,或者让别人进来合作。

  至于财务指标在一个公司的价值评估中有多重要,要看收入的质量,而不能看简单的数量。

  符绩勋1995年加入全球顶级风险投资机构德丰杰,领导了百度、龙旗和银河视讯等多个成功的投资项目,并担任德丰杰全球创业投资基金总监。2000年,他以合伙人身份加入寰慧投资(Granite Global Vcntures)。

  寰慧投资创建于2000年,管理着8亿美元扩展阶段的风险基金,在中国的投资项目包括阿里巴巴、华友世纪通讯、AAC声学科技、中国汽车网、土豆网等。

  德丰杰龙脉执行董事陆景锴:要智慧而非智商型创业者

  我们要找智慧型的创业者,而不是一个单纯的高智商创业者。因为有智慧的人比较有前瞻性,在处理事情、处理人与人之间的问题上比较圆润,领导力也比较强。智慧跟年龄有关,有时候需要积累和沉淀。

  有些人可以逐步培养起智慧,有些人却培养不了。如有的人天生就自负,获得一个很高的学位,或者读了一所比较好的学校,从学校出来之后,也不知道为什么,他可能就把学习的“开关”给关了,认为自己够了、行了、会了。特别是在海归中。这种比较自负的人往往听不进别人给他们的任何建议和意见,很难积累和沉淀智慧。

  如果一个人不知道脾气不好是一个缺点,这就是他的问题;但如果他知道这是一个缺点,并试图去改进,就完全没有问题了。

  陆景锴1999年在美国硅谷创立了龙脉投资与咨询公司,并在美国 资本市场 低迷时,成功扶植了OSATechnologies、凌讯科技等高科技公司。

  2006年,龙脉与美国知名风险投资商德丰杰共同创建德丰杰龙脉基金,陆景锴任董事,已投资项目有通卡、联龙科技等。

  戈壁基金合伙人徐晨:创业者的团队背景要多元化

  第一,看创业者。团队的背景越多元化,其成功的可能性相对越高。创业者最好不要有过于相似的背景,如果他们想事情的方法一样,这样的团队其实和一个人没有什么区别。不同背景的团队可通过相互协调,相互补充,共同协作,优势才能最大化。

  至于是否有创业经验,我们则不太看重。新手并不意味着没有经验,老手也并不是每个人都成功过。而且,相对而言,创业老手的一些问题更可能成为中小企业融资的致命伤。多数情况下,VC不忌讳投资给曾经创业失败的人,但是VC不会投给因为同一个原因失败过两次的人,没有人会愿意出资去证实他第三次犯同样错误的几率是多少。

  第二,看商业模式,即通常所说的赢利模式。对于任何一个理性的投资者来说,缺乏明确的赢利模式的公司显然没有投资价值。

  第三,看产业。产业市场有垂直和平行之分,两者本身并不具有可比性。

  徐晨2003年加入戈壁基金,现任合伙人,管理戈壁一期基金。

  戈壁基金主要战略投资方包括IT行业巨头IBM、日本电信业巨头NTT DOCOMO和美国出版McGraw-Hill(麦格罗·希尔)及迪士尼公司,一期基金专注于IT行业的早期企业,特别是数字媒体方向。

  目前在中国投资的项目有灵图、尚视互动、龙拓互动、DMG、汉辰科技等十余家企业。

随机读管理故事:《总裁的公文夹》 现代经济已进入高速发展的时期,而经济发展主要依靠管理和技术这两个轮子。在国外,经济学家认为西方工业现代化是三分靠技术,七分靠管理。众多的企业通过改进管理、创新求实,成为世界知名企业。 美国汽车公司总裁莫端要求秘书给他的呈递文件放在各种颜色不同的公文夹中。红色的代表特急;绿色的要立即批阅;桔色的代表这是今天必须注意的文件;黄色的则表示必须在一周内批阅的文件;白色的表示周末时须批阅;黑色的则表示是必须他签名的文件。 把你的工作分出轻重缓急,条理分明,你才能在有效的时间内,创造出更大的机智,也使你工作游刃有余,事半功倍。 当你过于注意细节的时候,却是在一点一点地浪费你的人生。

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